Netflix-Warner Bros. : la «méga-transaction» à 83 milliards qui alarme les autorités américaines

Netflix a annoncé l'acquisition de Warner Bros. pour 83 milliards de dollars, une transaction majeure qui donnera au service de streaming le contrôle de franchises mondiales telles que Harry Potter, DC Comics et Game of Thrones. Selon le Wall Street Journal, cet accord a suscité des inquiétudes au sein de l'administration américaine.

Le service américain de streaming Netflix va acquérir Warner Bros. pour 83 milliards de dollars, a annoncé la société le 5 décembre. L'accord est évalué à 27,75 dollars par action Warner Bros. Discovery, soit un total de 72 milliards de dollars. La valeur totale de l'entreprise est estimée à environ 82,7 milliards de dollars. La transaction devrait être finalisée dans un délai de 12 à 18 mois.

Selon les termes de l'accord, Netflix acquerra directement le studio Warner Bros. ainsi que la plateforme de streaming HBO Max et la chaîne HBO auprès de Warner Bros. Discovery. La possession du studio Warner Bros. donnera à Netflix le contrôle de franchises telles que Harry Potter et DC Comics. En outre, l'accord donne accès aux droits de Game of Thrones, détenus par HBO.

Une transaction majeure qui inquiète la Maison Blanche

L'accord entre Netflix et Warner Bros. a toutefois déjà suscité une certaine inquiétude au plus haut niveau. Selon le Wall Street Journal (WSJ), les conseillers du président américain Donald Trump, y compris des responsables de la Maison Blanche, s'inquiètent de la conclusion d'une telle « méga-transaction ». Le journal écrit que l'administration présidentielle pourrait faire pression sur les autorités antitrust afin de bloquer l'accord en faveur de Paramount, qui avait également prétendu à une fusion avec Warner Bros., cette dernière ayant rejeté l'offre.

Selon le WSJ, le ministère américain de la Justice a ouvert une enquête pour déterminer si cette transaction renforcerait la position dominante de Netflix dans le secteur des médias. L'article souligne également qu'une fois la transaction conclue, Netflix et HBO Max contrôleront ensemble environ 30 % du marché américain du streaming payant. Selon les principes directeurs du ministère américain de la Justice, si la société fusionnée détient plus de 30 % du marché, la fusion est considérée comme illégale.

En outre, selon une source proche du dossier interrogée par le journal, Netflix estime qu'il n'y a aucune preuve que la fusion nuirait à la concurrence, même sur un marché limité aux services de streaming payants : dans un premier temps, Netflix prévoit de conserver HBO Max comme un service distinct, sans exclure la création de nouveaux bouquets à l'avenir.

Du déjà-vu pour la justice américaine ?

Le ministère américain de la Justice a déjà tenté de contester la fusion entre la société de télécommunications AT&T et le groupe médiatique Time Warner pendant le premier mandat de Donald Trump, mais sans succès. En 2018, AT&T a conclu l'acquisition de Time Warner, et la société fusionnée a été baptisée WarnerMedia. En 2022, WarnerMedia et Discovery ont fusionné pour former la société Warner Bros. Discovery.

Confrontée à des problèmes financiers et à des dettes, la direction de Warner Bros. Discovery a d'abord prévu de scinder l'entreprise, puis, en octobre 2025, l'a mise en vente. Outre Netflix, Paramount et Comcast se sont également intéressés à l'acquisition de cet actif.